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恐慌情绪释放后 棉花价格也重新进行修复-看天下奇闻

恐慌情绪释放后 棉花价格也重新进行修复

3.中国轮入50万吨棉花(后市关注新的政策)

供应端较充足,库存较往年偏高,3月去库好于2月,但相对差于去年3月。总体上来说供给端充裕,若后市消费端无大幅提升或未来供给端无重大变化,价格仍旧偏弱。

二、基本面分析1.成本端:2.库存:商业库存+工业库存截至3月,商业库存为463.67万吨。

3.库存:注册仓单4.终端-织造:5.终端-库存:6.新棉开秤价格7.棉花期货内外价差8.皮棉销售利润及纺纱利润9.3128B与郑棉活跃合约基差

短期双方贸易谈判存在争议◆中方严格执行协议内容◆美方妄图修改协议内容,中方或取消协议

三、后市展望5月USDA报告中性偏好,利空兑现。

恐慌情绪释放后 棉花价格也重新进行修复

2.中国发放80万吨进口配额(进口量保持增加)

核心观点:5月USDA全球供需平衡表(利空兑现)

总体分析本次轮入中性,由于采取限制最高价,短期抑制上方空间。从中长期考虑,市场上优质棉花数量有限,初步估计在120万吨左右,低价轮入50万吨优质棉,后市若供给偏紧时,棉价会迅速抬升。

观点及策略:棉花恐慌情绪释放后,价格也重新进行修复。我们认为在当下基本面09合约合理区间为10500-12000,对应当下基本面我们认为09合约在靠近12000-12500处于高估,对于01合约我们认为在价格处于11000-11500属于低估,或进行多配。

1)轮入时间2019年12月2日至2020年3月31日的国家法定工作日。

需求端,进入淡季,内销一般,海外慢慢好转,近期海外订单有复苏迹象,终端库存有待消化,需要持续跟踪,短期上行动力偏弱。棉花价格或将区间震荡。

发改委周五发布关于2019年棉花征税配额外优惠征税税率进口配额申请有关事项的公告,2019年发放一定数量的棉花征税配额外优惠征税税率进口配额,数量为80万吨,全部为非国营贸易配额,申请时间为2019年4月15日至29日。

截至3月,工业库存为71.42万吨。

一、月度行情回顾全球棉花主要生产国及消费国情况1.双方贸易谈判双方贸易摩擦仍处于僵持阶段,前期的160亿清单的征税增至25%,而下一轮的2000亿商品征税将在月底的听证会做出相关举措,市场对双方贸易摩擦的担忧和美元上涨令美棉市场继续承压。

双方贸易谈判(存在不确定性)配额(内外价差倒挂)收储预期(落地,后市关注新政策或抛储)

2)数量安排总量50万吨左右,每日挂牌竞买7000吨左右。

根据清单,纺织服装产品税号达1000余个,涉及绝大部分纺织原料、半成品以及少量服装附件产品,主要包括HS分类下的50章至60章、65章及71章部分内容。17年,中国出口上述产品至美国的规模达到60.1亿美元,占中国对应出口量的6.5%,占美国对应品类进口量的31.7%。

供应端:库存(去库)+仓单(下降)+国储+配额(充足)

需求端:疫情影响海外订单,开工率可能超预期下降,终端库存变化(持续关注)

10.价差:9-1反套5-9无风险正套

Comments (2)

  • Brad Bukovsky
    • Brad Bukovsky

      概述全球疫情开始趋于稳定,恐慌情绪释放后 棉花价格也重新进行修复外贸订单有望逐渐恢复,未来一段时间内疫情走向及其对出口需求的影响可能成为盘面主导因素。

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  • Brad Bukovsky

    制图:恐慌情绪释放后 棉花价格也重新进行修复陆宁远  “在新冠肺炎疫情特殊背景下召开的中国两会意义非凡。本次两会作出的决策不仅对中国、对地区乃至对整个世界都非常重要。”两会期间,伊朗驻华大使穆罕默德·克沙瓦尔兹扎德在接受人民日报海外网专访时说。  疫情防控是克沙瓦尔兹扎德最关注的两会话题。“过去几个月,世界见证了一场伟大的中国战疫。尽管疫情极其危险,但在中国政府和人民的共同努力下,中国用很短时间控制住了疫情。”克沙瓦尔兹扎德说,他和同事们对中国人民因疫情遭受的影响感同身受,深知中国抗疫成效背后的努力和牺牲,对政府工作报告所说的“十分不易、成之惟艰”很有感触。  克沙瓦尔兹扎德表示,中国抗疫过程中体现的“生命至上”理念令人动容。世界上没有国家不重视经济发展,保持经济增长对中国这个拥有14亿人口的大国来说格外重要。但在疫情面前,中国政府毅然把人民生命安全放在了第一位,愿意为此付出巨大的经济代价,令人十分钦佩。  克沙瓦尔兹扎德注意到,此次两会期间,会场举行了两次默哀仪式。他认为,在两会这样重要的政治场合表达哀思,也体现了“生命至上”。4月4日清明节,中国举行的全国性哀悼活动给他留下了深刻印象。当天,伊朗驻华大使馆也降半旗志哀。使馆还发布微博说:“中国以国之名祭奠新冠肺炎遇难者,让我们看到了中国对个体尊严与生命的尊重与敬畏,也读懂了14亿中国人集体情感释放背后的团结与力量。”  克沙瓦尔兹扎德认为,疫情是人类共同的敌人,单打独斗无法取胜。国际社会应当同心协力、互相帮助。中国分享的抗疫经验为其他国家提供了参考。相信世界各国能取得抗疫的最终胜利。

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